Mindestens zwei Jahrzehnte lang herrschte in deutschen Chefetagen eine Gewissheit: Die chinesische Wirtschaft wird laufen, denn die Staatsführung wird mit nahezu beliebigen Mitteln dafür sorgen – nicht zuletzt, weil der innere Frieden im Land das erfordert.

Inzwischen hat das Bild ein paar Risse bekommen. Zuerst bremste der Umbau der chinesischen Wirtschaft das Wachstum – weg von der Werkbank des Westens, hin zum Technologieland. Dabei wurde der alles dominierende Immobiliensektor zum Krisenfall. Dann machte die rigide Null-Covid-Politik alle Wachstumspläne zunichte. Und jetzt geht die Erholung deutlich zäher vonstatten, als man erwartet hatte.

In China scheint der Post-Corona-Boom auszubleiben

Viele Volkswirte und Manager hatten einen Nach-Corona-Boom in China für dieses Jahr fest eingeplant. Das Land hätte wieder einmal die Lokomotive der Weltkonjunktur sein sollen, während Europa und die USA unter Zinserhöhungen und teurer Energie leiden. Damit scheint es nichts zu werden, das Wachstum im zweiten Quartal enttäuschte und wäre hochgerechnet aufs Jahr sogar miserabel.

Doch die Konjunktur lässt sich nicht mehr so simpel ankurbeln wie früher, weil die alten Rezepte unerwünschte Nebenwirkungen haben. Gleichzeitig lässt die scheinbar allmächtige Regierung unbegreiflicherweise 20 Prozent Jugendarbeitslosigkeit entstehen. China hat nicht nur konjunkturelle Probleme, sondern auch strukturelle.

Das ist wirtschaftlich eine schlechte Nachricht auch für den Rest der Welt. Während sich westliche Regierungen sorgen, dass zu viel Geschäft mit China gemacht wird, könnten sich die Unternehmen bald sorgen, dass es zu wenig ist.